นายปิติ ดิษยทัต ผู้ช่วยผู้ว่าการ สายนโยบายการเงิน ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) กล่าวแสดงความเห็นในงาน Monetary Policy Forum ต่อกรณีที่หลายพรรคการเมืองใช้นโยบายหาเสียงประชานิยม ซึ่งอาจทำให้มีข้อกังวลว่าจะยิ่งเพิ่มให้เงินเฟ้อสูงขึ้นหรือไม่ว่า ต้องไปพิจารณารายละเอียดในแต่ละนโยบายของรัฐบาลชุดใหม่ เพราะหากมีหลักการเพื่อมุ่งรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจแล้ว ทั้งนโยบายการเงิน และนโยบายการคลังก็จำเป็นต้องประสานกันต่อไป
ทั้งนี้ มองว่านโยบายการคลัง และนโยบายการเงินในช่วงที่มีการแพร่ระบาดโควิด-19 นั้น เศรษฐกิจไทยจำเป็นต้องได้รับแรงสนับสนุนจากทั้งภาคการคลัง และภาคการเงิน แต่ในระยะข้างหน้า ประเมินว่าเศรษฐกิจมีแนวโน้มเริ่มฟื้นตัวและยังมีแรงส่ง จึงเป็นเหตุผลให้ต้องถอนคันเร่งภาคการเงิน เช่นเดียวกับภาคการคลังที่ทยอยยกเลิกมาตรการช่วยเหลือเยียวยาไปในช่วงที่ผ่านมาแล้ว
โดยคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ในการประชุมรอบวันที่ 29 มี.ค.ที่ผ่านมา ได้ตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 0.25% เนื่องจากมองว่าแม้เศรษฐกิจไทยจะมีแนวโน้มขยายตัวได้ต่อเนื่อง แต่ยังต้องติดตามความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ จากแรงกดดันด้านอุปสงค์ที่อาจเพิ่มขึ้น อันเนื่องมาจากการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวกลับมาเติบโตได้ดี ซึ่งจะทำให้มีการจับจ่ายใช้สอยเพิ่มขึ้น ประกอบกับเมื่อเศรษฐกิจเริ่มฟื้น ผู้ประกอบการภาคการผลิตจะเริ่มทยอยส่งผ่านต้นทุนที่ยังค้างอยู่จากปีที่แล้วไปยังราคาสินค้าและบริการในปีนี้ ดังนั้นถ้าสถานการณ์เอื้อให้ปรับขึ้นราคาสินค้า ก็จะทำให้เงินเฟ้อยังมีโอกาสอยู่ในระดับที่สูงต่อไปได้ การที่ กนง.มองว่าการปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายยังมีความจำเป็น เนื่องจากมองเห็นพัฒนาการของเงินเฟ้อ และขณะนี้เงินเฟ้อยังไม่อยู่ในระดับที่ กนง.จะสบายใจได้
สำหรับในบริบทที่เศรษฐกิจเริ่มฟื้น การจับจ่ายใช้สอยค่อนข้างดี ผู้ประกอบการก็อาจจะส่งผ่านต้นทุนไปยังราคาสินค้า จึงเป็นเหตุผลให้ธนาคารกลางในโลก และของไทยจึงต้องถอนคันเร่ง (ขึ้นดอกเบี้ย) เพื่อให้เข้าสู่ Normalize เพื่อไม่ให้เศรษฐกิจที่เติบโตอย่างร้อนแรง และไปทำให้การตั้งราคาส่งผ่านไปได้เยอะ แม้ปัจจบุนเงินเฟ้อจะเริ่มลดลง แต่ในอนาคต เงินเฟ้อก็ยังมีแนวโน้มจะสูงกว่าอดีต กนง. ไม่ได้มีการกำหนดว่าจุดสุงสุดของอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะขึ้นไปอยู่ที่ระดับใด เพียงแต่มองภาพในปัจจุบัน และแนวโน้มอนาคต รวมทั้งพิจารณาข้อมูลที่เข้ามาใหม่ประกอบกันไป เพื่อดูว่าแนวโน้มที่เคยให้ไว้ยังสอดคล้องกันหรือไม่ ตอนนี้ยังบอกไม่ได้ว่าดอกเบี้ยจะขึ้นไปสูงสุดที่เท่าไร แต่เรายังต้องรักษาความเสี่ยงเงินเฟ้อต่อไปในอนาคต
ทั้งนี้ในสถานการณ์ที่เงินเฟ้อสูงขึ้นกว่าอดีตนั้น จะเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงในปัจจุบันยังอยู่ในระดับต่ำกว่าอดีต จึงทำให้ กนง.มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในช่วงที่ผ่านมา เพื่อลดการติดลบของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงลง ส่วนอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงควรอยู่ในระดับใดนั้น ต้องขึ้นอยู่กับบริบทของเศรษฐกิจเป็นหลัก ในช่วงเศรษฐกิจซบเซา ดอกเบี้ยจะติดลบก็ไม่เป็นปัญหา แต่เมื่อเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัว ขยายตัวอัตรา 3-4% ก็ไม่ควรเห็นอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงติดลบ
